程序化交易在華爾街被廣泛應(yīng)用，其中與股指期貨投資有關(guān)的程序化交易占有相當(dāng)?shù)谋戎兀旅婀P者將著重介紹程序化交易在股指期貨投資中如何應(yīng)用。

通常來(lái)說(shuō)，程序化交易是投資者根據(jù)自身的投資經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)理論來(lái)編寫(xiě)交易模型，然后電腦依據(jù)交易模型自動(dòng)進(jìn)行交易，交易模型的好壞將直接決定程序化交易是否成功。程序化交易有兩大優(yōu)勢(shì)，一是利用電腦的高速計(jì)算能力來(lái)尋找交易機(jī)會(huì)，并瞬間下單交易，交易速度即使是下單最快的交易員也望塵莫及；另外，投資者可以通過(guò)程序化交易來(lái)避免情緒波動(dòng)的影響，使投資理性化。

由于程序化交易具有快速交易和控制投資者情緒的優(yōu)點(diǎn)，投資者在股指期貨交易中普遍利用程序化交易進(jìn)行投資。一般來(lái)說(shuō)，在股指期貨市場(chǎng)中，程序化交易主要應(yīng)用于投機(jī)、套期保值、套利三個(gè)方面。

在股指期貨投機(jī)交易中，投資者根據(jù)自己常用的技術(shù)理論和經(jīng)驗(yàn)來(lái)尋找買(mǎi)賣(mài)點(diǎn)位，當(dāng)股指期貨價(jià)格觸及買(mǎi)賣(mài)點(diǎn)時(shí)，投資者可以選擇人工或者電腦自動(dòng)交易，這對(duì)于短線交易頻繁的投資者尤為適用。但是缺點(diǎn)也很明顯，固定的交易模型無(wú)法適應(yīng)變化的市場(chǎng)，需要投資者根據(jù)市場(chǎng)的變化隨時(shí)調(diào)整交易模型，這就要求程序編寫(xiě)者既要有豐富的投資經(jīng)驗(yàn)，能夠敏銳的掌握市場(chǎng)的變化，同時(shí)還要有較高的程序編寫(xiě)能力，這是一般投資者很難做到的。

利用程序化交易進(jìn)行投機(jī)對(duì)資金沒(méi)有要求，但是進(jìn)行套期保值和套利策略就對(duì)資金就有較高的要求，一般只有資金量較大的機(jī)構(gòu)投資者才會(huì)采用。在套期保值的程序化交易中，交易模型需要對(duì)所持股票組合和股指期貨的相關(guān)性進(jìn)行分析，從而決定套期保值比例，同時(shí)還對(duì)套期保值時(shí)機(jī)做出指示。在中國(guó)市場(chǎng)，投資者只能對(duì)所持股票組合進(jìn)行賣(mài)出套期保值，這對(duì)程序的要求就遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于股指期貨套利的交易模型。

股指期貨套利分為跨期套利和期現(xiàn)套利兩種，跨期套利的程序化交易只需分析各個(gè)合約之間價(jià)差即可；期現(xiàn)套利就復(fù)雜的多，需要考慮股票組合的構(gòu)建，組合與股指期貨關(guān)聯(lián)性分析，以及風(fēng)險(xiǎn)策略等各個(gè)方面。期現(xiàn)套利的程序化交易會(huì)在期貨市場(chǎng)和股票市場(chǎng)同時(shí)交易，這對(duì)兩個(gè)市場(chǎng)的作用是相反的，必定一個(gè)助漲一個(gè)助跌，這就使套利機(jī)會(huì)稍縱即逝，所以只有運(yùn)用電腦來(lái)觀測(cè)套利時(shí)機(jī)并下達(dá)交易指令才能夠迅速的把握機(jī)會(huì)。

目前，大多數(shù)證券和期貨公司都在進(jìn)行程序化交易系統(tǒng)的研發(fā)，以期為客戶進(jìn)行更好的產(chǎn)品服務(wù)。未來(lái)股指期貨程序化交易產(chǎn)品將成為吸引客戶的利器。