聚焦國(guó)內(nèi)程序化交易

       利用程序化交易能否提高交易者的盈利水平？面對(duì)這一問(wèn)題，受訪對(duì)象幾乎都沒(méi)給出正面的回答，他們更強(qiáng)調(diào)程序化對(duì)既有交易手段的優(yōu)化。

程序化給交易者帶來(lái)什么

      “程序化交易并不是新的交易模式，本身并不能帶來(lái)盈利，而是一種提高交易效率的手段。”交易開(kāi)拓者有限公司總經(jīng)理陳劍靈既是程序化交易平臺(tái)的提供者又是使用者，他認(rèn)為，程序化交易手段無(wú)法和傳統(tǒng)交易模式割裂。

       他舉例說(shuō)，交易者利用程序化交易平臺(tái)可以方便地對(duì)交易策略進(jìn)行歷史數(shù)據(jù)測(cè)試，以驗(yàn)證策略的有效性，并發(fā)現(xiàn)其中的缺陷，“這一過(guò)程如果通過(guò)實(shí)盤(pán)交易完成，則需要投資者付出數(shù)年的時(shí)間成本和難以預(yù)計(jì)的資金成本”。

      同樣作為程序化交易平臺(tái)開(kāi)發(fā)商的文華財(cái)經(jīng)總經(jīng)理尚守哲認(rèn)為，程序化交易的實(shí)質(zhì)是一個(gè)研發(fā)平臺(tái)，其明顯的作用有三個(gè)：一是幫助交易者優(yōu)化交易思路，完善既有交易策略；二是將成熟的交易理念制度化，使交易策略在有效期內(nèi)持續(xù)“復(fù)制”盈利；三是利用計(jì)算機(jī)提升交易速度，減少交易中的滑點(diǎn)損失，幫助交易者加快實(shí)現(xiàn)盈利目標(biāo)。

     不過(guò)，有投資者提出質(zhì)疑——交易是門(mén)藝術(shù)，怎能用純技術(shù)的手段實(shí)現(xiàn)藝術(shù)呢？對(duì)于這一看法，上海中期副總經(jīng)理朱淋靖認(rèn)為，交易的確可以稱(chēng)為一門(mén)藝術(shù)，但即使是藝術(shù)，也可以通過(guò)科學(xué)的輔助得以更好地實(shí)現(xiàn)。

      “從一定程度上講，計(jì)算機(jī)程序的"冷血"，正是高水平交易者所需要具備的素質(zhì)。”朱淋靖表示，程序化交易是金融市場(chǎng)發(fā)展到一定程度的必然產(chǎn)物，是對(duì)成功交易策略的一種科學(xué)積累，能夠輔助投資者進(jìn)行決策，幫助其克服負(fù)面情緒和人性弱點(diǎn)，提高資金和風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

       如何評(píng)判交易程序優(yōu)劣

       什么樣的程序才能算好程序？對(duì)于這一問(wèn)題，似乎很難有一個(gè)統(tǒng)一的答案。

       “對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，交易程序沒(méi)有最好的，只有最適合的。”上海融航技術(shù)有限公司總經(jīng)理高剛認(rèn)為，如果一個(gè)程序能夠有效幫助交易者實(shí)現(xiàn)自身的交易策略，就是一個(gè)好的程序，不論程序本身是簡(jiǎn)單還是復(fù)雜。因此，針對(duì)客戶(hù)量身定做的個(gè)性化程序是最好的。

       期貨日?qǐng)?bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，基于相似理念，主要服務(wù)專(zhuān)業(yè)投資者或機(jī)構(gòu)投資者的交易程序設(shè)計(jì)公司在近兩年不斷涌現(xiàn)，在滿足客戶(hù)獨(dú)特需求的同時(shí)，也推動(dòng)著程序化交易不斷向更深層面進(jìn)步。

       而對(duì)于面向多數(shù)投資者的非定制程序化交易軟件，與多家程序化供應(yīng)商有過(guò)合作的朱淋靖給出了四點(diǎn)考量標(biāo)準(zhǔn)。

       首先是程序的表達(dá)能力，即能在多大程度上完成投資者的交易理念。朱淋靖認(rèn)為，這主要是由程序的編寫(xiě)語(yǔ)言決定的，一般來(lái)講，編程語(yǔ)言越復(fù)雜，則表達(dá)性越強(qiáng)，但對(duì)投資者的計(jì)算機(jī)水平要求越高。

       其次是交易程序?qū)崿F(xiàn)的速度，這取決于程序的構(gòu)架及運(yùn)行環(huán)境。程序越簡(jiǎn)單、服務(wù)器配置越高，則運(yùn)行速度越快。

       三是程序的安全性，由該程序的成熟度決定。

       四是程序的功能性，取決于投資者的交易偏好，即該程序能否最好地配合投資者的交易策略。

      “無(wú)論采用怎樣的程序平臺(tái)，投資者都要通過(guò)測(cè)試和實(shí)踐，將相關(guān)參數(shù)調(diào)整到最適合自身交易模式和資金管理習(xí)慣的水平，只有這樣才能享受到程序化帶來(lái)的利益。”中航期貨總經(jīng)理王建斌給出上述建議。