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（期權經典案例1）杰潤公司買入看跌期權兩個月盈利1007萬美元

本帖最后由 hart_wangweig 于 2015-1-16 09:17 編輯

案例1：杰潤公司買入看跌期權兩個月盈利1007萬美元
背景介紹：2008年3月，高盛集團子公司杰潤公司與深南電簽訂了兩份標的為原油的期權確認書，每份確認書包括了2個看跌期權合約。
期權合約：杰潤公司作為看跌期權買方需要每個月支付30萬美元，合約每月進行一次結算，其中第一份確認書有效期到2008年12月31日為止。
期權確認書1

有效期2008/3/3～2008/12/31
期權1執行價(美元／桶)63.5
期權費30萬美元
標的物20萬桶原油
期權2執行價(美元／桶)62
期權費0
標的物20萬桶原油

盈虧分析：合約簽署時，原油期貨價格約為每桶100.75美元。從2008年3月到10月，國際原油期貨價格均位于63.5美元／桶的上方。11月開始收于62美元下方。杰潤公司盈虧表。
杰潤公司盈虧每月盈虧（萬美元）總盈虧（萬美元）
3月-10月-30-30*8=-240
11月-12月(62美元／桶－浮動價)×40萬1007
原油浮動價與杰潤公司盈虧（每月）
!(http://www.nanhua.net/news/201 ... 1d.gif)
期權的高收益：第一份油品期權合約僅2個月的盈利就相當于前8個月虧損的4.2倍，總收益率達到了312%。買入看漲期權的高收益可見一斑，而最大風險就是損失權利金。