古期薦讀:談談價差套利的一些想法[古期心得]
有人研究價差交易的嗎
價差套利屬于統(tǒng)計套利的一種，寰宇有一本書專談「統(tǒng)計套利」，可以參考。
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統(tǒng)計套利依據(jù)過去不同資產(chǎn)走勢找統(tǒng)計相關(guān)性。
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這種相關(guān)性若有實務觀點的支持，例如同樣是以臺股為標的資產(chǎn)臺指與摩臺指間具備的相關(guān)性，或同一產(chǎn)業(yè)的兩家公司，穩(wěn)定性會比較高，操作起來比較不擔心(偏離了也能分析原因)。但若只是依據(jù)歷史資料的相關(guān)，則有可能是假性相關(guān)(只是巧合，透過大量資料採礦分析也會找到)，操作起來風險較比較高，不過價差交易通常不致于只是基于資料相關(guān)，總要找出道理來。
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但依據(jù)實務上的合理性找出來的相關(guān)，也有風險，例如臺指與摩臺指的成分股不同、結(jié)算時間不同、每口價值不同(建立部位時會有Lot-size問題)、幣別也不同，就必須承擔風險，不是有風險就不做，而是要加計風險溢酬，要求比較高的價差報酬點數(shù)。
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嚴格來講統(tǒng)計套利并不是真的套利，單純套利必須符合一價法則(One Price Rule)，例如臺指現(xiàn)貨與期貨間、大臺指與小臺指間、可轉(zhuǎn)債與股票間等。但所有的套利都不能保證沒有風險，高低而已。
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此外，套利或價差交易也不是針對兩個商品，也可以針對多個商品的價差或套利交易，例如選擇權(quán)蝴蝶價差等套利交易。
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價差或套利執(zhí)行成敗的關(guān)鍵在于成本與速度；在部位建構(gòu)技巧上，先建立流動性高的部位(可考慮以限價爭取點差)，然后以市價建立流動性低的部位(沒有絕對，必須權(quán)衡衝擊成本與單邊曝險成本)。
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整理目前臺灣金融商品可以做的套利與價差交易包含…
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1. 期貨與現(xiàn)貨間套利
大小臺指與臺指現(xiàn)貨，摩臺指與摩臺現(xiàn)貨，金融期與金融現(xiàn)貨，電子期與電子現(xiàn)貨，股票期貨與現(xiàn)貨，非金電期與現(xiàn)貨，柜買期貨與現(xiàn)貨，黃金期貨與現(xiàn)貨。
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2. 期貨與臺灣50基金(ETF)間套利
臺灣50與臺股期貨(大小臺指)，臺灣50與摩臺期貨，臺灣50與電子期貨，臺灣50與金融期貨，臺灣50與非金電期貨，臺灣50與臺灣50期貨。
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3. 期貨與期貨間套利
大臺指，小臺指，金融期，電子期，非金電，摩臺指彼此間。
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4. 期貨與選擇權(quán)間套利
期貨與選擇權(quán)，期貨與選擇權(quán)逆轉(zhuǎn)組合，期貨與選擇權(quán)轉(zhuǎn)換組合。
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5. 選擇權(quán)商品間
盒狀價差，蝴蝶價差，兀鷹價差，隱含波動率，時間價值。
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6. 選擇權(quán)與現(xiàn)貨
認購權(quán)證與股票。
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7. 現(xiàn)貨與ETF間套利
臺灣50實物申購與實物買回操作。
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8. 可轉(zhuǎn)債與現(xiàn)貨間
新制可轉(zhuǎn)債套利，舊制可轉(zhuǎn)債套利(可轉(zhuǎn)債與換股權(quán)利證書，換股權(quán)利證書與普通股，可轉(zhuǎn)債與普通股)。
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9. 股票發(fā)行與除權(quán)間
除權(quán)套利(換股權(quán)利證書除權(quán)套利)，詢價圈購，競價拍賣，抽籤申購
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無法收斂怎麼辦，可以考慮時間停損(設個時間，沒有達到預期就解單)，發(fā)散怎麼辦，可以考慮設價格停損。
無法收斂怎么辦，可以考慮時間停損(設個時間，沒有達到預期就解單)，發(fā)散怎么辦，可以考慮設價格停損。
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