量化自動(dòng)交易、算法交易的概念

關(guān)于量化自動(dòng)交易、算法交易以及高頻交易，國(guó)際上學(xué)術(shù)界與產(chǎn)業(yè)界并沒(méi)有統(tǒng)一的權(quán)威定義，并且這些概念及理解也是隨著市場(chǎng)與交易技術(shù)的發(fā)展與時(shí)俱進(jìn)的，目前國(guó)際市場(chǎng)上對(duì)這三者的通常理解如下：
1.量化自動(dòng)交易
根據(jù)紐約證券交易所（NYSE）的定義，量化自動(dòng)交易是指包含15只股票以上、成交額在100萬(wàn)美元以上的一籃子交易。在后來(lái)的市場(chǎng)實(shí)踐中，量化自動(dòng)交易的對(duì)象通常包括在紐約證券交易所上市的股票、在芝加哥期權(quán)交易所（CBOE）和美國(guó)證券交易所（AMEX）交易的與這些股票或股票價(jià)格指數(shù)相對(duì)應(yīng)的期權(quán)，以及在芝加哥商業(yè)交易所（CME）交易的標(biāo)準(zhǔn)普爾500股指期貨合約等，這種交易方式完全是基于這些投資品種（標(biāo)的資產(chǎn)以及相應(yīng)的期貨期權(quán)等衍生品）之間的相互定價(jià)關(guān)系。在交易執(zhí)行方面，量化自動(dòng)交易是指從交易者的電腦下單指令直接進(jìn)入市場(chǎng)的電腦系統(tǒng)并自動(dòng)執(zhí)行，主要被機(jī)構(gòu)投資者用于大宗交易。
2.算法交易
算法交易是指使用計(jì)算機(jī)來(lái)確定訂單最佳的執(zhí)行路徑、執(zhí)行時(shí)間、執(zhí)行價(jià)格及執(zhí)行數(shù)量的交易方法。算法交易已在金融市場(chǎng)上得到廣泛運(yùn)用，養(yǎng)老基金、共同基金、對(duì)沖基金等機(jī)構(gòu)投資者通常使用算法交易對(duì)大單指令進(jìn)行分拆，尋找最佳路由和最有利的執(zhí)行價(jià)格，以降低市場(chǎng)的沖擊成本，提高執(zhí)行效率和訂單執(zhí)行的隱蔽性。算法交易可運(yùn)用于任何投資策略之中，如做市、場(chǎng)內(nèi)價(jià)差交易、套利及趨勢(shì)跟隨交易等等。
3.高頻交易
高頻交易（HFT）是一類特殊的算法交易，它是利用超級(jí)計(jì)算機(jī)以極快的速度處理市場(chǎng)上最新出現(xiàn)的快速傳遞的信息流（包括行情信息、公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、政策發(fā)布等），并進(jìn)行買賣交易。